第四季度钢市能否实现“淡季不淡”？

第四季度钢市能否实现“淡季不淡”？

目前来看，今年我国钢材市场“金九银十”整体成色不足。一方面，由于房地产、资金等政策端拉动效果不及预期，需求维持疲软态势；另一方面，粗钢产量“平控”政策及秋冬季环保管控等政策性限产并未实质性落地，铁水、粗钢产量保持高位。供强需弱的格局给钢材市场稳定运行带来了巨大压力。这也是钢铁行业作为国民经济重要一环，在双重周期下的艰难处境。

何谓双重周期？

第一重是我国经济大周期。首先，外需疲软。今年5月份开始，我国出口进入负增长区间，9月份虽有回升，但同比仍下降6.2%（以美元计）。世界贸易组织（WTO）今年4月份对世界商品贸易数量增速的预测为1.7%，而10月份的预测只有0.8%。全球采购经理指数（PMI）今年一直处于收缩区间。其次，内需不足。在美元高利率背景下，我国资金流动性受阻。今年前9个月，全国固定资产投资同比增速只有3.1%，今年初以来一直处于环比收缩区间。

第二重是钢铁行业小周期。这主要是从需求端考虑的。其中，影响最大的是房地产行业。今年前三季度，房地产开发投资增速为负9.1%，未出现企稳迹象；房地产新开工增速为负23.4%，虽略有企稳，但下行依然明显。基建投资增速为6.2%，增速放缓且动力不足。制造业是一个亮点，处在缓慢恢复区间。

在双重周期影响下，我国钢铁行业稳运行面临较大挑战。

前三季度行业利润大幅下降

回顾今年前三季度的钢材市场行情，供给方面，1月—9月份，我国粗钢产量达到79507万吨，同比增长1.7%。9月份，我国粗钢产量达到8211万吨，同比下降5.6%，环比下降1.8%。今年前8个月，我国黑色金属冶炼及压延加工业营业收入达到5.44万亿元，同比下降5.9%；实现利润147.9万亿元，同比下降57.1%；负债总额为4.79万亿元，同比增长6.8%。

价格方面，受新冠肺炎疫情防控政策调整后的补偿性消费影响，钢材价格在今年3月中旬冲至今年初以来的最高点，其后一路下行，到5月份跌至今年初以来的最低点，从6月份开始开启低位窄幅震荡调整。在今年5月份前，钢铁原燃料价格与钢材价格基本同频波动，但6月份开始走出独立上涨行情。其中，铁矿石价格除了在8月份短暂下行外，其余时间基本“一路高歌”，到9月份，铁矿石价格超过了今年3月份的相对高点。焦炭价格上涨缓慢，但涨幅大于钢材价格涨幅。

今年前三季度，国内需求呈现波段性疲软状态，在供给端保持高位、原料端（尤其是外矿）突飞猛进的叠加影响下，钢铁行业利润大幅下降。进入第四季度，钢铁行业依然处于亏损状态。

依靠出口并非长久之计