第二季度钢市或“喜忧参半”

第二季度钢市或“喜忧参半”

今年第一季度，我国经济加快恢复，呈现出“六个逐步向好”态势：经济运行态势逐步回升向好，经营主体逐步活跃向好，工业生产逐步恢复向好，消费需求逐步扩大向好，创新动能逐步增强向好，绿色发展逐步加力向好。与此同时，经济稳增长、稳运行也面临一定的压力。笔者预计，第二季度钢材市场将“喜忧参半”。具体来看，“喜”表现在4个方面：

一是经济增长预期向好。美国有关机构日前表示，在全球不确定性风险加大的背景下，亚洲尤其是中国充满确定性。世界银行行长马尔帕斯日前也表示，今年全球经济整体将疲软运行，但中国将是例外。对于第二季度的经济增长前景，目前国内主流观点普遍看好，认为第二季度我国GDP增速将比第一季度明显加快。宏观经济增长提速，将推动第二季度钢材市场向好运行。

二是先行指标预期向好。国家统计局数据显示，3月份，我国制造业PMI（采购经理指数）为51.9%，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57%，3项指标连续3个月处于扩张区间。其中，3月份建筑业商务活动指数为65.6%，创下2011年7月份以来的新高，这表明建筑业较为活跃。此外，3月份中国钢铁运营景气指数（SOPI）为73.1点，处于较景气区间。今年初以来，该指数连续3个月上涨，表明钢铁行业总体运营情况持续向好。总体来看，第二季度，乐观预期占据主导地位。

三是下游行业产销状况好转。数据显示，3月份，全国工业企业销售收入同比增长7%，较去年全年增速加快1.2个百分点。尤其是3月份全国制造业采购机器设备金额同比增长13.5%，较去年全年增速加快7.1个百分点，这表明企业扩大生产和设备升级的意愿不断增强。特别需要关注的是，汽车行业尤其是新能源汽车制造业，其销售收入在去年第一季度同比大幅增长111.5%的高基数基础上，今年第一季度同比仍增长35.2%，保持了良好增势。笔者预计，第二季度，汽车市场产销量将大幅增长。

在工业产品销售不断转好的同时，房地产市场销售情况也有所修复。今年初以来，中央多次重申房地产支柱地位，并表示支持刚性和改善性住房需求。中国人民银行日前公布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，有17.5%的居民愿意购房，较去年第四季度上升1.5个百分点。同时，全国住宅销售面积出现明显改善。国家统计局数据显示，第一季度，全国商品房销售面积同比降幅缩至1.8%，其中住宅销售面积同比增长1.4%。同期，商品房销售额同比增长4.1%，其中住宅销售额同比增长7.1%。这是时隔13个月后，商品房销售额再度重回正增长轨道，表明房地产市场开启了修复周期。

四是全国融资需求明显回升。中国人民银行日前发布数据显示，3月末，广义货币（M2）余额同比增长12.7%，增速比去年同期高3个百分点；狭义货币（M1）余额同比增长5.1%，增速比去年同期高0.4个百分点；流通中货币（M0）余额同比增长11%。此外，第一季度，我国人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；3月末，社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。全国融资需求回升，有利于提高钢材市场活跃度。

在感受到“喜”的同时，我们必须认识到，钢材市场同样面临三大压力，可能会抑制行情的回升幅度。

一是欧美金融业风险外溢。近期，欧美金融业出现危机，个别重要银行倒闭引发市场风险外溢，如果不能得到有效控制，就不可避免地会对国际市场造成冲击。目前来看，这种风险对我国外需环境的冲击可能更大。

二是国内钢铁供给强度超预期。第一季度，我国粗钢产量达到26156万吨，同比增长6.1%。其中，3月份粗钢产量达到9573万吨，增长6.9%。钢铁供给强度超过了当期需求增长水平，对钢材市场行情造成了明显的压力。

三是房地产开发投资同比降幅虽明显收窄，但仍不乐观。这是现阶段拖拽国内钢材市场行情上行的最明显因素。第一季度，全国房地产开发投资达到25974亿元，同比下降5.8%。其中，住宅投资达到19767亿元，同比下降4.1%。不过，与去年全年同比下降10%的幅度相比，全国房地产开发投资同比降幅已明显收窄，但仍不乐观。